relationshipmanager(公司金融rm是什么)
资讯
2023-11-03
12
1. relationshipmanager,公司金融rm是什么?
公司金融rm包括以下职位:
1.客户经理:代表银行向目标客户推广金融产品和提供优质金融服务的专职市场营销人员;
2.风险管理经理:识别和评估公司运营中的风险,实施控制措施来降低风险;
3.资源管理经理:协助企业范围内为项目协调资源,使资源得到最有效的利用;
4.区域经理:负责某一区域市场销售和推广的销售经理。
2. 电子厂各部门英文简称是什?
Marketing 市场部
Sales 销售部
HR 人力资源部
Account 会计部
PR people relationship 公共关系部
OMB = Office of Management and Budget 办公室
Finance 财务部
MKTG (Marketing) 市场部
R&D (Research & Development) 研发部
MFG (Manufacturing) 产品部
Administration Dept. 管理部
Purchasing Dept 采购部
Manager office or GM office 总经理办公室
Monitor & Support Department 监事会
Strategy Research 战略研究部
3. 销售都有哪些类型的岗位?
销售部门的职位一共有以下几部分组成:
销售 Sales
销售总监 Sales Director
销售经理 Sales Manager
销售主管 Sales Supervisor
销售工程师 Sales Engineer
销售代表 Sales Representative | Executive
销售助理 Sales Assistant | Trainee
客户经理 Relationship Manager
区域销售经理 Regional Sales Manager
商务经理 Business Manager
商务专员|助理 Business Executive|Assistant
渠道|分销经理 Channel|Distribution Manager
渠道|分销主管 Channel|Distribution Supervisor
店长|卖场经理 Store Manager
售前|售后技术服务经理 Technical Service Manager
售前|售后技术服务主管 Technical Service Supervisor
售前|售后技术服务工程师 Technical Service Engineer
售后|客服经理(非技术) Customer Service Manager
售后|客服主管(非技术) Customer Service Supervisor
售后|客服专员(非技术) Customer Service Executive
销售行政经理 Sales Admin. Manager
4. 不会英语应该怎样入行?
本文来自作者小马(mahuanlovedd),如须转载请联系作者。
不会外语做跨境电商可以考虑从无货源模式开始着手,通过ERP系统自带的语言翻译模块,基本可以不需要会外语就可以轻松入手跨境电商。下面详细分享一下如何小白如何通过ERP系统去做跨境电商。
1,小白不会熟练上架产品
由于是刚接触跨境电商,再加上亚马逊平台本身也是基于重产品轻店铺的运营机制,为的就是最大限度的服务消费者,所以上架更多的精美产品就显得尤为重要了,但是很多小白上架产品确实是非常的不熟悉,每天选品上架,不懂语言的还要借助翻译工具,起早贪黑的也上架不了多少货,理想情况下一天上个20多个,差一点的可能就10来个产品,产品少获得的流量当然也少了,订单=(产品+流量)*转化率,可想而知你得订单当然就少了。
ERP系统无货源模式能够帮你解决的问题之一就是一键采集产品信息,自动将产品信息翻译成你想要出口国家的语言,与产品图片一起自动上架到你的店铺。这样一来你每天起早贪黑才能上架10-20个产品,一下子就可以借助ERP系统上架200-300条产品,就是质的变化,每天增长这么多,那一个月下来呢?可以想想,有了产品信息的增加,流量自然也就增加了,伴随着自然而然来的就是订单。
2,小白没有稳定的货源
稳定的货源是售前以及售后服务的保证,产品都没有你说你该如何去上架产品,刚开始做跨境电商,小白们肯定也不会有那么多的货源资源,再加上你的订单不多,即使有货源,那也没有价格上的优势,所以也就望而却步,看着别的卖家在跨境蓝海赚的彭满钵满,自己却还在为货源而苦恼,不知道如何入手。
无货源模式的玩法,就是从跨境电商的源头货源衍生出的新的跨境玩法,你根本就不用担心没有货源,为什么这么说?因为在无货源模式里面,国内各大电商平台都是你的货源仓,ERP系统采集的产品信息就是直接从各大平台电商里面去采集产品信息,一键翻译产品信息上架到亚马逊店铺,有订单之后直接通过原始采集途径再去原平台去拍的产品就好,小白们要做的就只是从各大电商平台去挑选你想要上架的产品链接,通过ERP系统一键上传就好,解决了无货源的烦恼。
3,小白资金少,没有资金去囤货
无货源模式直接解决了没有货源的问题,小白不再需要去进货囤货,那直接带来的优势就是不需要过多的资金,更是解决了资金不够的压力。
4,小白不懂得选品,产品带不来转化率
万事开头难,刚开始做跨境的小白都有一个苦恼,那就是明明我上架了产品,但是总是不见有订单呀,一天两天没订单,心态还好,时间一长,那刚开始创业的激情就没了,火热的心情别冷冰的市场泼了一波又一波的冷水之后,很多小白都会心生退意。
无货源模式基本的理念就是先铺货后精品,由于可以做到一键导入上架产品,上架产品效率变高了,再加上不需要自己先囤货再去上架产品,所以就可以一定程度上形成海量的产品优势,先把货铺出去在通过市场的检验验证哪些产品是精品,先把流量走起来,自然订单也就来了,在通过市场的验证去淘汰次品,一步步优化精品。
5,小白不懂跨境物流
起步阶段,没有合作过的物流,当然在货运成本上没有优势,再加上跨境物流当中路途遥远,不同境内境外的政策也不同,难免有时候会遇到一些物流上的头疼的问题,从来导致物流不及时,订单退回等等情况,带来不必要的损失。
无货源模式要想玩起来,当然就少不了中转站的建立,从各大平台采集来的货源信息,人家不可能直接给你发到国外,那就需要一个中转的地方,先将产品发往中转站,再由中转站帮你验货之后,再二次精美包装发往国外客户手中,有了中转站的帮助,小白们也不需要自己亲手去发货,只需要通过ERP后台订单物流管理系统去及时跟踪产品物流情况就好了。
5. easy的反义词是什么词?
easy的反义词是: uneasy
Our new manager is very easy to get on with .我们的新经理非常随和。
It 's easier to capture a fort from inside ..堡垒更容易从内部攻破。
He throws her roughly into the easy chair .他粗暴地把她推到靠椅上。
It 's easy to open a shop but hard to keep it open .创业容易守业难。
They radiated an easy friendship .他们之间显露出一种毫无拘束的友谊。
6. 投资银行的业务有哪些?
提到投资银行家,很多人首先想到的,可能就是《华尔街之狼》中迪卡布里奥的形象:贪婪、暴富、奢侈、不择手段。
那么在现实生活中,投资银行到底是干什么的?在一个国家的经济中,投资银行提供哪些重要的职能?投资银行家,是否像电影里那样呼风唤雨,为所欲为?今天这篇文章,就来好好说说这些问题。
一、大并购
2007年,美国公司Freeport McMoran以259亿美元的价格并购Phelps Dodge,创下了当年的公司并购记录。合并后的公司,成为全世界最大的上市采铜公司。
在这桩大规模合并中起关键作用的,除了合并的两家公司外,就是向买家Freeport McMoran提供并购咨询的两家投资银行:摩根大通(JP Morgan)和美林(Merrill Lynch)。
为什么两家矿产公司的购并案,会牵扯到两家投资银行?投资银行,在并购案中起了哪些作用?他们仅仅是买家和卖家之间的一个中介么?如果没有这两家投资银行,这场购并案会不会发生?
就这些问题,我和美国西北大学凯洛格商学院的戴维·斯托韦尔(David Stowell)教授进行了一场有趣的对话。
在加入西北大学之前,戴维·斯托韦尔是美国投资银行摩根大通(JP Morgan)的董事总经理(MD)。他同时也是《投资银行、对冲基金和私募股权投资》的作者。在我和斯托韦尔教授的对话中,我们谈了三个话题:投资银行、对冲基金和私募股权投资。本文是我们谈话系列的第一部分:投资银行。
二、投资银行主要做什么?
我和斯托韦尔教授首先谈到的问题是:投资银行是不是银行?他们到底做些什么?
斯托韦尔教授解释到,大致来说,投资银行的职能,可以被分为三大类:
1)投行(Banking):这部分职能,主要和公司金融有关,比如股权融资、债权融资、并购等。
2)交易(Trading):这部分职能,主要是在证券市场上进行交易买卖,包括大众比较熟悉的股票、债券、以及各种大众不太熟悉的金融衍生品。
3)资产管理(Asset Management):简而言之,就是帮助那些有钱的客户(个人和机构)管理他们的资产。
从这些投行的职能就可以看出,投资银行做的事情,和普通的商业银行完全不同。商业银行的主营业务,即收取存款,放出贷款,基本和投行的主营业务完全不搭边。那么为什么投资银行被成为“银行”呢?
这主要是因为,很多投资银行,其前身确实是商业银行。比如美国最大的投行之一,摩根斯坦利,其前身就是美国最大的商业银行集团,摩根银行。但是由于美国历史上对于银行行业的立法变化,导致商业银行和投资银行之间分分合合。
三、投资银行是不是银行?
1933年,作为对1929~1933年经济大危机的应对,美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》,规定投资银行和商业银行需要分离经营。在该法案实施后,许多大银行将两种业务分离开来,成立了专门的投资银行和商业银行。比如摩根银行被分为摩根大通(商业银行)和摩根斯坦利(投资银行)。花旗银行和美国银行选择成为了专门的商业银行,而所罗门兄弟和高盛则选择成为了专门的投资银行。
1999年,美国国会通过了《金融服务现代化法案》,废止了《格拉斯-斯蒂格尔法》。这样,商业银行和投资银行之间的防火墙被打通,很多金融集团,比如花旗银行、摩根大通、富国银行等同时从事商业银行和投资银行业务。
2010年,美国国会通过《多德一弗兰克法案》。该法案最大的变革是“沃尔克规则”,限制了银行投资于对冲基金和私募股权等自营交易。
基于上面这些历史演变,我们就不难理解,投资银行虽然不从事商业银行的那些存贷业务,但是两者有共通的起源。因此,投资银行中有“银行”两字,也就不足为奇了。
四、投资银行的价值
现在我们回到一开始提到的Freeport McMoran并购案。向买家提供并购咨询的摩根大通和美林,除了帮助买家找到卖家之外,还提供了哪些价值呢?
上文中提到,此次并购的总金额为259亿美元。但事实上,这其中的240亿美元,都来自于摩根大通和美林为买家安排的融资服务。这些融资服务包括:
帮助买家承销公司债券:175亿美元
向买家提供银行贷款:15亿美元
帮助买家增发股票:50亿美元。
简而言之,投资银行提供的购并咨询服务,远不止简简单单的帮助买家找到合适的购并对象。他们需要做的,不光是找到并购的目标,而且还要为买家找到用于购并的资金。
回到一开始说的,投资银行的三大核心部门提供的功能,在这个并购案例中得到了完美体现。
投行部门,负责提供并购咨询,并帮助买家发行债券和增发股票。
交易部门,负责帮助出售,以及为相关的股票和债券提供做市商服务。
资产管理部门,负责向客户推销相关的股票和债券。
这三个部门,互相协调和合作,共同完成了这桩涉及好几百亿的大规模并购。
当然,这也涉及到一个相关的问题,即像这么大规模的购并活动,是不是只有那些部门齐全的大规模投行才有能力参与。事实上,五脏俱全的大规模投行在全世界也屈指可数。而一些大型的购并项目,确实需要这些所有的部门都发挥作用。但是在一些特定情况下,小型的投行也不是没有机会。比如在有些案例中,为了避免“利益冲突”,不能把所有的生意都给一家投行做。因此一桩大的并购,其需要用到的服务,会被分割成若干部分,分发给不同的投行公司。因此不同的投行之间,是一种竞争和合作共存的关系。
上面这个例子,也可以体现出投资银行在公司金融中的价值。任何一家公司,要干任何事情,都需要资金。而公司最主要的资金来源无非就是这两种:股权融资(卖股票),债权融资(借钱)。
在一个相对不发达的金融市场里,公司的绝大部分资金,都来自于传统的商业银行借贷。因此银行对于所有的企业,以及整个经济的作用,至关重要。
随着金融市场越来越发达,融资手段越来越丰富,投行的作用和价值也越来越大。企业通过债券市场发行债券,通过股市发行股票,以及各种其他更复杂的融资手段,都需要投资银行的不同部门在其中发挥他们的作用。从这个方面来说,投行,是现代经济中公司金融方面不可或缺的重要组成部分。
当然,和这个“世纪并购案”相关的另一个问题是,如此大规模的并购,有没有为股东们带来价值?这么多人力和资源被投入到这场购并案中,到底值不值?
这个问题,就比较见仁见智了。
上图回顾了从2008年1月到2018年8月,Freeport McMoran(蓝线)和标普500指数(红线)的历史价格变化。我们可以看到,在并购案刚发生的3年(即2008~2011年),Freeport McMoran的股价表现,确实超过了同期的标普500指数。但是在接下来的7年间(2011~2018),Freeport McMoran的股价表现非常令人失望,大幅度跑输标普500.
回顾整个十年(2009~2018),标普500指数创下了美国股市历史上最长的牛市之一,累计增幅超过250%。而同期的Freeport McMoran股票,累计回报为负20%左右。购买Freeport McMoran股票的股东们,是真的亏大了。
这个例子,提醒我们两个重要的教训:
1)很多公司并购案,并不一定能为买方带来更大的股东价值。这方面有很多相关的研究。很多时候,CEO热衷于并购,更多的是为了提高自己的薪酬,扩大自己的影响力,而非提高股东价值。
2)通过选股来战胜市场,是非常困难的。在2007/08年时,Freeport McMoran是最热门的股票之一。由于其巨额的并购案,该公司占据了所有金融媒体的头条,引起很多股民的关注。在并购案的刺激下,顺手去买些Freeport McMoran的股票,是很多股民的选择。但是十年以后,回顾这样的投资决定时,很多投资者可能会懊丧不已。而他们的投资回报,也远不如购买并持有指数的“傻瓜型”投资者。
以上是我和戴维·斯托韦尔(David Stowell)教授对话的第一部分:投资银行。本系列还有两个部分:对冲基金,和私募股权投资。
希望对大家有所帮助。
参考资料:
伍治坚:《小乌龟投资智慧:如何在投资中以弱胜强》
伍治坚:《小乌龟投资智慧2:投资丛林生存法则》
7. RM代表什么意思?
1、银行里面RM是Relationship Manager(客户经理)的意思;
2、他们口中的RM(Repetition Maximum),是一种较为抽象的计量单位,含义为“重复做的最大数量”。
3、RM是马来西亚令吉(Ringgit Malaysia)的缩写。89吉特=155.6521人民币 (当前汇率1.7489)
4、RM是一种视频格式,这种视频格式是用于网络播放的,高压缩便于网上传播,速度快,RMVB是RM格式的升级产品,视频质量更清晰,画面色彩更艳丽。
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1. relationshipmanager,公司金融rm是什么?
公司金融rm包括以下职位:
1.客户经理:代表银行向目标客户推广金融产品和提供优质金融服务的专职市场营销人员;
2.风险管理经理:识别和评估公司运营中的风险,实施控制措施来降低风险;
3.资源管理经理:协助企业范围内为项目协调资源,使资源得到最有效的利用;
4.区域经理:负责某一区域市场销售和推广的销售经理。
2. 电子厂各部门英文简称是什?
Marketing 市场部
Sales 销售部
HR 人力资源部
Account 会计部
PR people relationship 公共关系部
OMB = Office of Management and Budget 办公室
Finance 财务部
MKTG (Marketing) 市场部
R&D (Research & Development) 研发部
MFG (Manufacturing) 产品部
Administration Dept. 管理部
Purchasing Dept 采购部
Manager office or GM office 总经理办公室
Monitor & Support Department 监事会
Strategy Research 战略研究部
3. 销售都有哪些类型的岗位?
销售部门的职位一共有以下几部分组成:
销售 Sales
销售总监 Sales Director
销售经理 Sales Manager
销售主管 Sales Supervisor
销售工程师 Sales Engineer
销售代表 Sales Representative | Executive
销售助理 Sales Assistant | Trainee
客户经理 Relationship Manager
区域销售经理 Regional Sales Manager
商务经理 Business Manager
商务专员|助理 Business Executive|Assistant
渠道|分销经理 Channel|Distribution Manager
渠道|分销主管 Channel|Distribution Supervisor
店长|卖场经理 Store Manager
售前|售后技术服务经理 Technical Service Manager
售前|售后技术服务主管 Technical Service Supervisor
售前|售后技术服务工程师 Technical Service Engineer
售后|客服经理(非技术) Customer Service Manager
售后|客服主管(非技术) Customer Service Supervisor
售后|客服专员(非技术) Customer Service Executive
销售行政经理 Sales Admin. Manager
4. 不会英语应该怎样入行?
本文来自作者小马(mahuanlovedd),如须转载请联系作者。
不会外语做跨境电商可以考虑从无货源模式开始着手,通过ERP系统自带的语言翻译模块,基本可以不需要会外语就可以轻松入手跨境电商。下面详细分享一下如何小白如何通过ERP系统去做跨境电商。
1,小白不会熟练上架产品
由于是刚接触跨境电商,再加上亚马逊平台本身也是基于重产品轻店铺的运营机制,为的就是最大限度的服务消费者,所以上架更多的精美产品就显得尤为重要了,但是很多小白上架产品确实是非常的不熟悉,每天选品上架,不懂语言的还要借助翻译工具,起早贪黑的也上架不了多少货,理想情况下一天上个20多个,差一点的可能就10来个产品,产品少获得的流量当然也少了,订单=(产品+流量)*转化率,可想而知你得订单当然就少了。
ERP系统无货源模式能够帮你解决的问题之一就是一键采集产品信息,自动将产品信息翻译成你想要出口国家的语言,与产品图片一起自动上架到你的店铺。这样一来你每天起早贪黑才能上架10-20个产品,一下子就可以借助ERP系统上架200-300条产品,就是质的变化,每天增长这么多,那一个月下来呢?可以想想,有了产品信息的增加,流量自然也就增加了,伴随着自然而然来的就是订单。
2,小白没有稳定的货源
稳定的货源是售前以及售后服务的保证,产品都没有你说你该如何去上架产品,刚开始做跨境电商,小白们肯定也不会有那么多的货源资源,再加上你的订单不多,即使有货源,那也没有价格上的优势,所以也就望而却步,看着别的卖家在跨境蓝海赚的彭满钵满,自己却还在为货源而苦恼,不知道如何入手。
无货源模式的玩法,就是从跨境电商的源头货源衍生出的新的跨境玩法,你根本就不用担心没有货源,为什么这么说?因为在无货源模式里面,国内各大电商平台都是你的货源仓,ERP系统采集的产品信息就是直接从各大平台电商里面去采集产品信息,一键翻译产品信息上架到亚马逊店铺,有订单之后直接通过原始采集途径再去原平台去拍的产品就好,小白们要做的就只是从各大电商平台去挑选你想要上架的产品链接,通过ERP系统一键上传就好,解决了无货源的烦恼。
3,小白资金少,没有资金去囤货
无货源模式直接解决了没有货源的问题,小白不再需要去进货囤货,那直接带来的优势就是不需要过多的资金,更是解决了资金不够的压力。
4,小白不懂得选品,产品带不来转化率
万事开头难,刚开始做跨境的小白都有一个苦恼,那就是明明我上架了产品,但是总是不见有订单呀,一天两天没订单,心态还好,时间一长,那刚开始创业的激情就没了,火热的心情别冷冰的市场泼了一波又一波的冷水之后,很多小白都会心生退意。
无货源模式基本的理念就是先铺货后精品,由于可以做到一键导入上架产品,上架产品效率变高了,再加上不需要自己先囤货再去上架产品,所以就可以一定程度上形成海量的产品优势,先把货铺出去在通过市场的检验验证哪些产品是精品,先把流量走起来,自然订单也就来了,在通过市场的验证去淘汰次品,一步步优化精品。
5,小白不懂跨境物流
起步阶段,没有合作过的物流,当然在货运成本上没有优势,再加上跨境物流当中路途遥远,不同境内境外的政策也不同,难免有时候会遇到一些物流上的头疼的问题,从来导致物流不及时,订单退回等等情况,带来不必要的损失。
无货源模式要想玩起来,当然就少不了中转站的建立,从各大平台采集来的货源信息,人家不可能直接给你发到国外,那就需要一个中转的地方,先将产品发往中转站,再由中转站帮你验货之后,再二次精美包装发往国外客户手中,有了中转站的帮助,小白们也不需要自己亲手去发货,只需要通过ERP后台订单物流管理系统去及时跟踪产品物流情况就好了。
5. easy的反义词是什么词?
easy的反义词是: uneasy
Our new manager is very easy to get on with .我们的新经理非常随和。
It 's easier to capture a fort from inside ..堡垒更容易从内部攻破。
He throws her roughly into the easy chair .他粗暴地把她推到靠椅上。
It 's easy to open a shop but hard to keep it open .创业容易守业难。
They radiated an easy friendship .他们之间显露出一种毫无拘束的友谊。
6. 投资银行的业务有哪些?
提到投资银行家,很多人首先想到的,可能就是《华尔街之狼》中迪卡布里奥的形象:贪婪、暴富、奢侈、不择手段。
那么在现实生活中,投资银行到底是干什么的?在一个国家的经济中,投资银行提供哪些重要的职能?投资银行家,是否像电影里那样呼风唤雨,为所欲为?今天这篇文章,就来好好说说这些问题。
一、大并购
2007年,美国公司Freeport McMoran以259亿美元的价格并购Phelps Dodge,创下了当年的公司并购记录。合并后的公司,成为全世界最大的上市采铜公司。
在这桩大规模合并中起关键作用的,除了合并的两家公司外,就是向买家Freeport McMoran提供并购咨询的两家投资银行:摩根大通(JP Morgan)和美林(Merrill Lynch)。
为什么两家矿产公司的购并案,会牵扯到两家投资银行?投资银行,在并购案中起了哪些作用?他们仅仅是买家和卖家之间的一个中介么?如果没有这两家投资银行,这场购并案会不会发生?
就这些问题,我和美国西北大学凯洛格商学院的戴维·斯托韦尔(David Stowell)教授进行了一场有趣的对话。
在加入西北大学之前,戴维·斯托韦尔是美国投资银行摩根大通(JP Morgan)的董事总经理(MD)。他同时也是《投资银行、对冲基金和私募股权投资》的作者。在我和斯托韦尔教授的对话中,我们谈了三个话题:投资银行、对冲基金和私募股权投资。本文是我们谈话系列的第一部分:投资银行。
二、投资银行主要做什么?
我和斯托韦尔教授首先谈到的问题是:投资银行是不是银行?他们到底做些什么?
斯托韦尔教授解释到,大致来说,投资银行的职能,可以被分为三大类:
1)投行(Banking):这部分职能,主要和公司金融有关,比如股权融资、债权融资、并购等。
2)交易(Trading):这部分职能,主要是在证券市场上进行交易买卖,包括大众比较熟悉的股票、债券、以及各种大众不太熟悉的金融衍生品。
3)资产管理(Asset Management):简而言之,就是帮助那些有钱的客户(个人和机构)管理他们的资产。
从这些投行的职能就可以看出,投资银行做的事情,和普通的商业银行完全不同。商业银行的主营业务,即收取存款,放出贷款,基本和投行的主营业务完全不搭边。那么为什么投资银行被成为“银行”呢?
这主要是因为,很多投资银行,其前身确实是商业银行。比如美国最大的投行之一,摩根斯坦利,其前身就是美国最大的商业银行集团,摩根银行。但是由于美国历史上对于银行行业的立法变化,导致商业银行和投资银行之间分分合合。
三、投资银行是不是银行?
1933年,作为对1929~1933年经济大危机的应对,美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》,规定投资银行和商业银行需要分离经营。在该法案实施后,许多大银行将两种业务分离开来,成立了专门的投资银行和商业银行。比如摩根银行被分为摩根大通(商业银行)和摩根斯坦利(投资银行)。花旗银行和美国银行选择成为了专门的商业银行,而所罗门兄弟和高盛则选择成为了专门的投资银行。
1999年,美国国会通过了《金融服务现代化法案》,废止了《格拉斯-斯蒂格尔法》。这样,商业银行和投资银行之间的防火墙被打通,很多金融集团,比如花旗银行、摩根大通、富国银行等同时从事商业银行和投资银行业务。
2010年,美国国会通过《多德一弗兰克法案》。该法案最大的变革是“沃尔克规则”,限制了银行投资于对冲基金和私募股权等自营交易。
基于上面这些历史演变,我们就不难理解,投资银行虽然不从事商业银行的那些存贷业务,但是两者有共通的起源。因此,投资银行中有“银行”两字,也就不足为奇了。
四、投资银行的价值
现在我们回到一开始提到的Freeport McMoran并购案。向买家提供并购咨询的摩根大通和美林,除了帮助买家找到卖家之外,还提供了哪些价值呢?
上文中提到,此次并购的总金额为259亿美元。但事实上,这其中的240亿美元,都来自于摩根大通和美林为买家安排的融资服务。这些融资服务包括:
帮助买家承销公司债券:175亿美元
向买家提供银行贷款:15亿美元
帮助买家增发股票:50亿美元。
简而言之,投资银行提供的购并咨询服务,远不止简简单单的帮助买家找到合适的购并对象。他们需要做的,不光是找到并购的目标,而且还要为买家找到用于购并的资金。
回到一开始说的,投资银行的三大核心部门提供的功能,在这个并购案例中得到了完美体现。
投行部门,负责提供并购咨询,并帮助买家发行债券和增发股票。
交易部门,负责帮助出售,以及为相关的股票和债券提供做市商服务。
资产管理部门,负责向客户推销相关的股票和债券。
这三个部门,互相协调和合作,共同完成了这桩涉及好几百亿的大规模并购。
当然,这也涉及到一个相关的问题,即像这么大规模的购并活动,是不是只有那些部门齐全的大规模投行才有能力参与。事实上,五脏俱全的大规模投行在全世界也屈指可数。而一些大型的购并项目,确实需要这些所有的部门都发挥作用。但是在一些特定情况下,小型的投行也不是没有机会。比如在有些案例中,为了避免“利益冲突”,不能把所有的生意都给一家投行做。因此一桩大的并购,其需要用到的服务,会被分割成若干部分,分发给不同的投行公司。因此不同的投行之间,是一种竞争和合作共存的关系。
上面这个例子,也可以体现出投资银行在公司金融中的价值。任何一家公司,要干任何事情,都需要资金。而公司最主要的资金来源无非就是这两种:股权融资(卖股票),债权融资(借钱)。
在一个相对不发达的金融市场里,公司的绝大部分资金,都来自于传统的商业银行借贷。因此银行对于所有的企业,以及整个经济的作用,至关重要。
随着金融市场越来越发达,融资手段越来越丰富,投行的作用和价值也越来越大。企业通过债券市场发行债券,通过股市发行股票,以及各种其他更复杂的融资手段,都需要投资银行的不同部门在其中发挥他们的作用。从这个方面来说,投行,是现代经济中公司金融方面不可或缺的重要组成部分。
当然,和这个“世纪并购案”相关的另一个问题是,如此大规模的并购,有没有为股东们带来价值?这么多人力和资源被投入到这场购并案中,到底值不值?
这个问题,就比较见仁见智了。
上图回顾了从2008年1月到2018年8月,Freeport McMoran(蓝线)和标普500指数(红线)的历史价格变化。我们可以看到,在并购案刚发生的3年(即2008~2011年),Freeport McMoran的股价表现,确实超过了同期的标普500指数。但是在接下来的7年间(2011~2018),Freeport McMoran的股价表现非常令人失望,大幅度跑输标普500.
回顾整个十年(2009~2018),标普500指数创下了美国股市历史上最长的牛市之一,累计增幅超过250%。而同期的Freeport McMoran股票,累计回报为负20%左右。购买Freeport McMoran股票的股东们,是真的亏大了。
这个例子,提醒我们两个重要的教训:
1)很多公司并购案,并不一定能为买方带来更大的股东价值。这方面有很多相关的研究。很多时候,CEO热衷于并购,更多的是为了提高自己的薪酬,扩大自己的影响力,而非提高股东价值。
2)通过选股来战胜市场,是非常困难的。在2007/08年时,Freeport McMoran是最热门的股票之一。由于其巨额的并购案,该公司占据了所有金融媒体的头条,引起很多股民的关注。在并购案的刺激下,顺手去买些Freeport McMoran的股票,是很多股民的选择。但是十年以后,回顾这样的投资决定时,很多投资者可能会懊丧不已。而他们的投资回报,也远不如购买并持有指数的“傻瓜型”投资者。
以上是我和戴维·斯托韦尔(David Stowell)教授对话的第一部分:投资银行。本系列还有两个部分:对冲基金,和私募股权投资。
希望对大家有所帮助。
参考资料:
伍治坚:《小乌龟投资智慧:如何在投资中以弱胜强》
伍治坚:《小乌龟投资智慧2:投资丛林生存法则》
7. RM代表什么意思?
1、银行里面RM是Relationship Manager(客户经理)的意思;
2、他们口中的RM(Repetition Maximum),是一种较为抽象的计量单位,含义为“重复做的最大数量”。
3、RM是马来西亚令吉(Ringgit Malaysia)的缩写。89吉特=155.6521人民币 (当前汇率1.7489)
4、RM是一种视频格式,这种视频格式是用于网络播放的,高压缩便于网上传播,速度快,RMVB是RM格式的升级产品,视频质量更清晰,画面色彩更艳丽。
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